电量回增 需求改善：经济触底反弹“IM电竞平台官网入口”

14日国家能源局发布，5月份用电量同比快速增长5.3%，增速比4月份回落了1.5个百分点。自此，5月份宏观数据已密集亮相：用电量快速增长减缓，规模以上工业增加值再度回落，消费、投资各有提高。短期来看，当前中国经济企稳态势显著。有机构辨别，中国经济有可能在二季度早已触底，随着一系列大位快速增长措施的相继发售和持续较慢，未来将会重演去年下半年的声浪走势。

向好工业生产实时回落综合来看，5月份生产和市场需求数据皆有所改善，其中工业生产多项指标实时回落，展现出特别是在出色。作为体现实体经济走势的最重要指标，用电量以数据精确且具备前瞻性受到各国经济研究者的广泛推崇。今年进年，用电量数据遭遇倒春寒，1至2月份同比快速增长仅有4.5%，虽然3月份增长速度回落至7.2%，但是到了4月份却再次急转直下，同比快速增长4.6%，迫近12个月内的低点。

随着两会之后国家各项微性刺激政策加码，5月份用电量快速增长再度转好。国家能源局14日发布，1至5月，全国全社会用电量总计21638亿千瓦时，同比快速增长5.2%。其中，5月份，全社会用电量4492亿千瓦时，同比快速增长5.3%，增速比4月份下降0.7个百分点，也低于去年同期5%的增长速度。

传统用电大户第二产业，特别是在是工业毫无疑问是这一轮转好势头的引领者。在第一产业用电量和城乡居民用电量增长速度回升的有利情况下，第二产业用电量同比快速增长5.5%，比4月份回落了1.5个百分点，也低于去年同期4.8%的增长速度。其中，工业用电量增长速度回落幅度更大，超过1.7个百分点。

值得注意的是，重工业形势或许要更佳一些。获益于政策频出，二季度冶金、有色、化工、建材等重化工产业的动工量明显增加，重工业用电量增长速度从4月份的同比快速增长3.7%跃居到5月份的5.9%。一般来讲，在经济萧条的时候，重工业增长速度的下降早于于轻工业，下降幅度也更大。

而在经济衰退的时候，重工业回落也要慢一些，这与当前我国仍正处于轻工业化阶段和以投资夹住居多的经济结构有关。中国社科院工业经济研究所工业运营室副主任原磊对记者说道。规模以上工业增加值数据在今年走进了和用电量完全一致的步调，5月份也再度实时声浪。13日国家统计局发布，5月份，全国规模以上工业增加值同比实际快速增长8.8%，比4月份减缓0.1个百分点；环比快速增长0.71%，为今年以来的次低。

分行业看，41个大类行业中有39个行业增加值维持同比快速增长。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚评论称之为：5月工业增加值同比快速增长低于4月的8.7%，合乎预期。更加令其市场激励的是，日均发电量同比快速增长5.9%，低于4月份的4.4%。

日均钢铁产量同比也下降6.1%，低于4月份的5.4%。工业生产的最重要先行指标中国制造业订购经理指数（PMI）则早于在6月1日早已公布，超过了50.8%，比4月份下降0.4个百分点，不但倒数3个月下降，而且升幅有所提高。

其中，新的订单指数、购置价格指数、订购量指数等主要分项指数回落显著，幅度多达1个百分点。转好三大市场需求集体提高此外，国家统计局13日发布了消费、投资数据。5月份，全国社会消费品零售总额21250亿元，同比名义快速增长12.5%，比4月份减缓0.6个百分点。

其中，限额以上单位消费品零售额10560亿元，快速增长9.9%，比4月份减缓0.5个百分点。分地区看，城镇消费品零售同比快速增长12.3%，农村消费品零售同比快速增长13.9%，皆较4月份小幅提高，且农村消费增长速度持续慢于城市。海通证券宏观债券首席分析师姜超指出：社会零售总额名义增长速度和限额以上零售增长速度皆较上月提高，体现消费快速增长短期声浪。

1至5月份，全国固定资产投资（不不含农户）153716亿元，同比名义快速增长17.2%，增长速度虽然比1至4月份回升0.1个百分点，但是上行速度有所上升。做到资金情况恶化是投资快速增长趋稳的主要原因。

本文来源：IM电竞官网-www.murabayashi-k.com